股票配资网创业板指一周跌没6%！券商研判：中期调换已至，永恒慢牛未改

配资来自：admin 网站：天元证券_交易停顿情况排查与流程说明更新：2025-11-26 00:49:34 阅读：157

本周，A股阛阓举座进展疲软，主要指数深度回调。其中，创业板指一周跌幅达6.15%，并于11月21日失守3000点整数关隘，单日跌幅为4.02%，报收2920.08点。科创50和深证成指一周跌幅均超5%，上证指数也下落了3.90%，于11月21日跌穿3850点。

港股阛阓不异未能避免，恒生指数周跌幅超5%，恒生科技指数周跌逾7%。亚太地区主要股市亦无数下挫，韩国笼统指数11月21日盘中跌幅一度超4%，周跌幅近4%，日经225指数跌超3.48%。

濒临此番深度回调，多家券商周末要紧发声，多份研报指出，现在阛阓步入中期调换阶段，但此轮震憾属于牛市进度中的正常回撤，A股中永恒慢牛逻辑并未调动。

从1.0到2.0的过渡

本周，阛阓献技连续普跌行情，周二、周三超4100只个股下落，周四3800只个股下落，周五下落个股数目进一步扩大至逾5000只，个股抛售力度执续加多。

前期进展强势的算力、半导体、电板等热点板块深度调换。电子板块周涨跌幅为5.89%，干涉四季度，投资者对东谈主工智能泡沫担忧再起，调换机构投资者对电子执仓占比过高，电子行业公司股价无数回调。

锂电产业链周五大幅下挫，锂矿指数单日跌幅达9.67%，盛新锂能（002240.SZ）、赣锋锂业（002460.SZ）、天皆锂业（002466.SZ）、西藏矿业（000762.SZ）、金圆股份（000546.SZ）等十余只个股跌停。

算力产业链也集体回调，周五，新易盛（300502.SZ）跌8.46%、中际旭创（300308.SZ）跌5.69%、胜宏科技（300476.SZ）跌7.73%。英伟达产业链指数盘中下落显明，中富通（300560.SZ）大跌12.81%，香农芯创（300475.SZ）跌13.36%、天孚通讯（300394.SZ）跌7.34%。

尽管阛阓短期承压，但多家券商周末发布研报指出，A股中永恒慢牛趋势并未调动。

太平洋证券分析师张冬以为，A股技能面上中期的调换也曾运转，且从盘面看好意思股、欧股后续下落空间将翻开，这将不利于A股的风险偏好上行。现在看，中期调换仍处在初跌阶段，外洋风险钞票共振下落，投资者需连接保执耐性。

同期，张冬冬强调，即使股市干涉中期调换，但永恒的飞腾趋势预计不变，淡薄投资者保执耐性，留出仓位恭候改日的加仓时机。

浙商证券分析师廖静池以为，本周受好意思联储年内降息预期诽谤影响，巨匠股市显明下落，A股亦未能“独善其身”。瞻望后市，沟通权重指数本周才“刚刚”跌破趋势线，且巨匠本钱阛阓波动尚未平息，短期仍有惯性调换、破坏拘谨的需要。从更长周期看，系统性“慢”牛仍未限度，并有望在调换后干涉“二阶段”。

申万宏源研报以为，AI产业链的产业趋势大波段没限度，但中小波段有鬈曲，调换大波段性价比阶段性不及，这种情况下出现季度级别的“高位震憾”和“调换阶段”适应历史法例。“牛市两段论”是A股牛市周期的典型特征，调换后耐性恭候基本面周期性改善，开启牛市2.0阶段全面牛。

光大证券分析师张宇生以为，本轮牛市不论在时辰照旧空间之上，都仍然值得期待。牛市执续需要的不仅是流动性的好转，历史来看，时辰周期越长，阛阓与基本面的相干性就越高。因此在瞻望永恒牛市可能性的时候，基本面的矜重改善仍然是基础，战略往往提供了预期改善的拐点，资金决定斜率与节律。牛市至此，改日更需要存眷基本面预期的已毕。

牛市中的正常回撤

在指数方面，算力产业链“重兵压阵”的创业板指受其拖累，在A股主要指数中跌幅较高，骄气点10月30日以来跌幅已达到12%。

创业板是本轮牛市的中枢引擎，创业板指年内最飞腾幅（4月7日-10月30日）一度达90%，在10月份履历了一轮片霎回调后，创业板指于10月30日最高涉及3331.86点，创下2022年以来的新高。

但同期，创业板成交额有所收窄，8月-9月，创业板日均成交额为6500亿元傍边，10月份为5400亿元傍边。干涉11月份，创业板指再度向下，创业板日均成交额为5010亿元傍边。

关于这段时辰创业板的行情进展，苏商银行特约揣度员薛洪言对记者暗示，现在是牛市中的正常回撤。

“近一年来创业板指展现出权臣的牛市特征，尽管自10月高点以来有所回调，但回调幅度尚未达到历史牛市中典型的20%回撤阈值，且远低于近五年最大回撤，标明现时调换在可控范畴内。”他说。

薛洪言以为，估值方面，创业板指市盈率已回落至37.72倍，处于近五年来分位数50%的中等水平，较前期高点显明开释了压力，不存在权臣高估风险；同期，资金面虽短期有主力流出和融资余额下降，但创业板ETF执续获净申购，响应永恒资金逆势布局的信心。此外，结构分化泄漏成份股和行业轮动加重短期波动，但科技成长干线未根底调动，事迹撑执强盛，调换“十五五”斟酌淡薄对科技自立自立的强调，永恒趋势依然向好。

“因此，现时调换更多是飞腾经由中的赢利回吐和心思面反应，投资者应避免追涨杀跌，存眷事迹考据的优质成长股。”他说。

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